Kolia MARMELADNY (buisnescat) wrote,
Kolia MARMELADNY
buisnescat

Нуриэль Рубини прогнозирует...

В этом году последствия жесткой экономии бюджетных средств затронет большинство развитых стран, а не только периферию еврозоны и Великобританию. Жесткая экономия распространяется и на ядро еврозоны, США и другие развитые страны (исключением может стать только Япония).
С учётом синхронного сокращения бюджетных расходов в большинстве развитых стран, следующий год приведёт к явному сокращению ВВП некоторых стран. А оживление на рынке рисковых активов, которое началось в большинстве развитых стран во второй половине 2012 года, было спровоцировано не улучшением основных показателей, а скорее очередным раундом нетрадиционной кредитно-денежной политики. Центральные банки наиболее развитых стран мира – Европейский центральный банк, ФРС США, Банк Англии и Швейцарский национальный банк – были вовлечены в количественное смягчение, и теперь к ним, скорее всего, присоединится Банк Японии, который, по инициативе нового правительства премьер-министра Синдзо Абэ, в последнее время склоняется к проведению политики количественного смягчения.

Вместе с тем, некоторые риски еще впереди:


Во-первых, мини-компромисс в США по налогам не помог ей полностью избежать «фискального обрыва». Очередная борьба ожидается и по поводу предела задолженности, отложенного секвестра расходов и «резолюции о продолжающихся расходах» Конгресса (речь идёт о соглашении, которое позволит правительству функционировать при отсутствии закона об ассигнованиях). Рынки могут быть напуганы очередным «фискальным обрывом».

Во-вторых, действия ЕЦБ позволили сократить риски последствий некоторых возможных событий в еврозоне (таких как выход Греции или потеря доступа на долговые рынки Италии и Испании), основные проблемы валютного союза так и не были решены. А вместе с политической неопределенностью они наверняка вновь проявят себя во второй половине 2013 года.
В конце концов, стагнация (явная рецессия), усугублённая этапом жесткой экономии, укреплением евро и текущим кредитным кризисом, остаются нормой для Европы. В связи с этим большие и потенциально нестабильные задолженности остаются. Кроме того, учитывая старение населения и низкий рост производительности, потенциальный объем производства, скорее всего, будет постепенно снижаться.

В-третьих, Китаю приходится полагаться на очередной раунд валютных, налоговых и кредитных стимулов, чтобы поддержать несбалансированную и неустойчивую модель экономического роста, основанную на чрезмерном экспорте и инвестициях в основной капитал, высоком уровне сбережений и низком уровне потребления. Ко второму полугодию ускорится снижение инвестиций в недвижимость, инфраструктуру и производственные мощности.
Поскольку новое руководство страны консервативное, действующее постепенно и согласованно, это вряд ли ускорит проведение реформ, а уровень потребления относительно ВВП будет расти недостаточно быстро. Следовательно, риск внезапного экономического спада возрастет к концу этого года.

В-четвертых, некоторые развивающиеся рынки – в том числе БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) и многие другие – в настоящее время испытывают замедление экономического роста. Их «государственный капитализм», где главная роль отводится государственным компаниям, особенно государственным банкам; действует ресурсный национализм; импортозамещающая индустриализация; финансовый протекционизм и контроль за прямыми иностранными инвестициями – составят суть проблемы. Примут ли они реформы, направленные на увеличение роли частного сектора в экономическом росте, это еще предстоит выяснить.

Наконец, серьезные геополитические риски принимают угрожающие размеры. Весь Ближний Восток – от Магриба до Афганистана и Пакистана – социально, экономически и политически нестабилен. Арабская весна превращается в Арабскую зиму. В то время как прямой военный конфликт между Израилем и США, с одной стороны, и с Ираном, с другой, остается маловероятным, абсолютно очевидно, что переговоры и санкции не заставят иранских лидеров отказаться от создания ядерного оружия.
Поскольку Израиль отказывается принимать наличие ядерного оружия у Ирана, а его терпение иссякает, настоящая война уже не за горами. Надбавки за риск на нефтяных рынках могут значительно вырасти, цены на нефть поднимутся на 20%, что приведет к негативному воздействию на экономический рост в США, Европе, Японии, Китае, Индии и других развитых и развивающихся странах, которые являются нетто-импортерами нефти.

Однако шансы возникновения «идеального шторма», при котором бы все эти риски проявились в их самой опасной форме, достаточно низки. Притом, что любого из них достаточно, чтобы остановить мировую экономику и ввергнуть её в рецессию. И хотя они могут возникать не в самых опасных формах, каждый из них рано или поздно проявится. В начале 2013 года риски ухудшения состояния мировой экономики набирают силу.


***

ИМХО
Даже по форме прогноз чем-то смахивает на астрологический ))). Хотя всем и так понятно, что ждать от 2013 года какого-то существенного позитива не приходится. Для того, чтобы сделать такой вывод вовсе не обязательно быть Нуриэлем Рубини ))).
Стоит заметить, что Рубини исходит из тенденций, которые явно проступают в мировой экономике. Но ведь могут дать себя знать проблемы, пока ещё не ставшие явными, а то и кризисные явления. Так что не всё так уж и очевидно с 2013-м.
И ещё… Рубини говорит о возможных проблемах ЕС и Китая, при этом забывая, что США тоже вроде как не на другой планете находятся и ситуация в этой стране тоже способна преподнести сюрпризы.
Так что, будем посмотреть ))).
Tags: Нуриэль Рубини, мировая экономика, по ходу дела, прогноз, экономика
Subscribe

  • Китай планирует закупку золота ...

    Власти Китая приняли решение увеличить импорт золота в страну. Согласно имеющейся информации агентства Routers, банки страны получат разрешение на…

  • О росте инфляции в ведущих валютах мира ...

    Статистика за месяц март 2021 года показала, что в США и Еврозоне наблюдается заметный рост инфляции. Эти новости помогли цене золота снова вернуться…

  • О перезагрузке системы ...

    Современная мировая финансовая система была учреждена в Бреттон-Вудсе в 1944 году. А период 1969–1971 годов можно считать «Первой перезагрузкой» в…

  • Post a new comment

    Error

    Comments allowed for friends only

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

  • 0 comments