Kolia MARMELADNY (buisnescat) wrote,
Kolia MARMELADNY
buisnescat

Хреновый вариант развития сюжета...

В финансовой системе США, в будущем, могут произойти быстрые и очень тяжелые изменения. Вы помните, как мощное цунами ударило по берегам Юго-Восточной Азии, лишив жизни тысячи людей и причинив ущерб на миллиарды долларов? Как раз перед тем, как 30-метровая стена воды обрушилась на берег, случилась странная вещь: вода откатилась назад оголив берег. Отлив ушел дальше, чем когда-либо ранее. Местные рыбаки немедленно побежали на возвышенность. Они знали, что это значит. А туристы пошли на пляж в поисках ракушек!
Если посмотреть на денежный агрегат М2, который измеряет объём денег в обращении, а также банковские вклады и депозитные счета финансового рынка, то по данным на прошлый месяц долларовая масса в обращении насчитывала 11,7 триллиона долларов. При этом физической объём валюты составлял всего 1,3 триллиона долларов, и только примерно половина этого объёма находится на территории США.
То, что мы используем сегодня в качестве денег (долларов), по большей части, представляет собой кредит. Он существует в виде нулей и единиц на электронных банковских счетах в компьютерах. Мы никогда реально этих денег не видим. За счет создания этого кредита банки неплохо зарабатывают. И до тех пор, пока у банков будет достаточно капитала, они будут с радостью создавать столько кредита, сколько мы готовы оплатить.
Однако нашу денежную систему не мешало бы по-настоящему проверить на прочность. Как она переживёт глубокое и продолжительное кредитное сжатие? Может ли она выдержать длительный «медвежий» рынок облигаций или акций? И что случится, если цены на потребительские товары выйдут из-под контроля?

Ныне действующая финансовая система, по своей сути, ведет отсчет с 1971 года (с момента отмены золотого обеспечения доллара). В 1980 году она пережила 14% инфляцию потребительских цен. Но тогда Пол Волкер поднял процентные ставки и установил контроль над инфляцией. Система пережила «кредитный кризис» 2008-2009 годов, но тогда Бен Бернанке снизил стоимость кредита почти до нуля, опустив краткосрочные процентные ставки и скупив правительственные облигации на триллионы долларов. Однако, дело в том, что следующий кризис может быть совсем другим…


Краткосрочные процентные ставки и так уже близки в США к нулю (они уже меньше нуля в Швейцарии, Дании и Швеции). По данным недавнего исследования McKinsey, общий объем мирового долга (в соответствии с официальной статистикой) сегодня составляет 200 триллионов долларов, что на 57 триллионов больше, чем в 2007 году. Это составляет 286% от мирового ВВП… и значительно больше того, что может выдержать реальная экономика. Поэтому, в какой-то момент времени коррекция долга станет просто неизбежной. За экспансивным расширением долга всегда следуют сжатия… и другого пути просто нет. Ведь долг не может расти вечно. И когда это произойдет, используемой политики нулевой процентной ставки и количественного смягчения не хватит, чтобы обратить вспять негативные процессы, потому что они будут запущены в полную силу. И что тогда?

Стоимость долга стремительно упадёт. Кредиторы будут рассчитывать на своих заемщиков… трейдеры - на своих контрагентов… банкиры - друг на друга… Но никто не хочет расставаться даже с одним центом из страха, что может никогда его больше не увидеть. Кредитование прекратится. Не то чтобы никто не хочет кредитовать. Никто не хочет брать кредит, за исключением отчаявшихся людей без возможности выбора, а это обычно те, кто уже не надеется выплатить свои долги. Даже если ФРС объявит о новых неограниченных возможностях получения займов, это уже не будет иметь значения…
Цены на жилье обвалятся (никто не даст в долг под залог стоимости дома). Цены на акции рухнут (никто не сможет получить кредит под залог акций). Произведения искусства, предметы коллекционирования и ресурсы – все это отправится в свободное и неопределённое падение.
Во время недавнего кризиса все крупные банки и инвестиционные фирмы Уолл-стрит стали бы банкротами, если бы государство не вмешалось в процесс. Но в следующий раз спасти их будет уже не так просто. Следующий кризис, скорее всего, охватит все классы активов. А с увеличившимся мировым объемом долгов на 57 триллионов долларов (по сравнению с 2007 годом), это превратится в проблему.

А дальше начнётся самое интересное:
В финансовой системе обеспеченной золотом цены могут падать. Но при этом деньги никуда не исчезают и остаются в самой системе. Просто они становятся более дорогими и их можно использовать для покупки большего количества товаров. И люди держатся за такие деньги. Конечно, скорость обращения денег упадёт (частота, с которой каждая денежная единица используется для покупки чего-либо). А теперь представьте, что будет происходить с кредитными деньгами - они не просто перестают циркулировать, они просто исчезнут. Ведь когда залог не представляет ценности - кредиту конец.
Банк, у которого был «актив» (в форме займа клиенту) в размере 100.000 долларов в июне, к июлю может получить ноль. Корпорация, которая развернулась за счет обратной скупки акций за одну неделю, через две недели может обнаружить, что эти акции подешевели вдвое. А владелец портфеля фондовых акций стоимостью 100.000 долларов несколькими днями позже может обнаружить, что он теперь вообще ничего не стоит.
В такие моменты люди перестают тратить и копят наличные. Но какую наличность вы скопите, когда львиная доля транзакций производится в кредит? Можно ли скопить кредитную линию? Вы ведь не кладете в свое хранилище кредитную карту! Люди будут хранить наличные, которые им понятны и которые можно потрогать руками. Поэтому, в соответствии с такой динамикой, бумажные банкноты быстро исчезнут из обращения. Люди опустошат банкоматы. Они захотят настоящих денег, которые можно будет положить в карманы или домашние сейфы…

Мы сейчас говорим о краткосрочной перспективе – дни… возможно, недели, самое большее, пару месяцев. И все. Это период, за который кредитный кризис высосет наличные из системы, после которого нахлынет «цунами» правительственной инфляции.
Как говорил Бен Бернанке - «решительный центробанк всегда сможет создать положительную инфляцию потребительских цен». Но на это нужно время! И за этот период времени воцарится паника, когда люди отчаянно будут хотеть заполучить доллары… чтобы заплатить за еду, за топливо… и всё остальное, что им будет необходимо.
Кредит может все еще быть доступен. Но он будет бесполезен. Никто не захочет его брать. Банкоматы и банки останутся без наличных. Кредитные механизмы будут лишены реальных наличных. Банки будут вывешивать таблички: «Лимит снятия наличных – 500 долларов». А чуть позже - «Выдача наличных не производится».
У вас будет кредитная карта с кредитной линией в 10.000 долларов. У вас 5.000 долларов будет на дебетовом счете. Но все финансовые организации будут разбалансированы. И вот в новостях вы прочтете, что ваш банк обанкротился, и его имущество переходит во владение по доверенности. И что бы вы выбрали в такой ситуации? Свою кредитную линию в 10.000 долларов или пачку 50-долларовых банкнот? Вы поедете на заправку. Достанете свою кредитную карту для оплаты, но увидите табличку - «Принимаем только наличные» - потому что механизм кредитной экономики будет разваливаться. Заправочные станции… их поставщики… и их финансирующие организации просто не хотят по факту оказаться в дураках с «кредитом» от вашего обанкротившегося кредитора!
Чьи кредитные карты будут все еще надежны? Чьи кредитные линии всё ещё будут иметь ценность? Кто сможет выплачивать свою ипотеку? Кто выплатит свои долги по кредитной карте? В кризис эти вопросы станут совершенно обычными. Правда, ответа на них никто не будет знать. Все быстро перестанут теряться в догадках… и, по мере возможности перейдут на наличные.
Так что держите какое-то их количество при себе. Они могут вам очень понадобиться!


Билл Боннер (глава инвестиционной компании Bonner and Partners).


***

ИМХО
Описанные кризисные явления хоть и могут быть краткосрочными, но всё же, способны существенно дезорганизовать не только экономику США, но и всего мира. А далее, всё как положено – ФРС будет вынуждена влить в экономику огромное количество наличных, которые, в свою очередь, дадут старт гиперинфляции…
Tags: доллар США, интересно, кризис, по ходу дела, финансовая система, экономика США
Subscribe

  • Джим Рикардс считает ...

    Экономист Джим Рикардс считает, что реальная ситуация в экономике всё равно вернёт цену золота в русло роста. Цены на драгметаллы оказались под…

  • Заглядывая на пять лет вперёд ...

    Тим Конгдон - один из ведущих британских экономистов опубликовал отчет под названием «Какой будет американская инфляция дальше?», в котором заключил:…

  • К зияющим высотам ...

    Двухпартийная группа американских законодателей, обсуждающая план инфраструктурных расходов размером в 1 триллион долларов, согласовала общие…

  • Post a new comment

    Error

    Comments allowed for friends only

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

  • 0 comments