Kolia MARMELADNY (buisnescat) wrote,
Kolia MARMELADNY
buisnescat

Для немного испугаться...

Становится очевидным - некоторые из крупнейших мировых финансовых менеджеров обеспокоены тем, что может произойти, когда массовый выход инвесторов из фондов облигаций столкнется с совершенно неликвидным вторичным рынком корпоративного долга.
Низкая ликвидность рынка облигаций стала почти дежурной темой в ведущих мировых средствах массовой информации посвященных финансам. С одной стороны, это хорошо, так как мир хотя бы будет знать о том, что огромный объем предложения долга вызван низкими затратами по займам и что это может привести к катастрофе, если дилеры не смогут обеспечить встречные объемы активов.

При этом разница между активами, находящимися в фондах, и активами, находящимися в запасе у дилеров, просто поражает. Ликвидности на рынке просто нет, а дикие колебания на неликвидных рынках могут быстро усугубляться алгоритмами высокочастотной торговли.


Инвесторы видят недостаток ликвидности, поэтому переходят на производные финансовые инструменты, где ситуация лучше. Но проблема в том, что это делает основные рынки существенно менее ликвидными. Снизить риски можно, но для этого необходимо перевести активы в денежные средства.
Разумеется, ФРС стремится мягко отучить рынки и компании от политики нулевых процентных ставок. В их идеальном сценарии затраты по займам должны расти медленно и неуклонно, долговые инвесторы спокойно поглощать убытки, а корпоративный сектор Америки легко адаптироваться к долгам на фоне улучшения дел в экономики. Но такой исход кажется все менее и менее вероятным, тогда как волатильность только растет.
Это неудивительно, поскольку рынки прибывали в искаженном состоянии в течение длительного времени, и при устранении этих искажений волатильность будет совершенно непредсказуемой. «Ценовые качели», вероятно, будут становиться все сильнее, так как инвесторы просто не смогут быстро осуществлять сделки с облигациями. Тем более, что новые правила сделали внебиржевой рынок менее выгодным для банков, и они выделяют на подобные операции значительно меньше денег.

Рекордно низкие доходности побудили даже осторожных инвесторов накапливать позиции в рискованных инструментах и активах, поэтому последствия в случае массовых продаж могут быть очень болезненными.
Аналитики и экономисты настоятельно рекомендуют инвесторам очистить свои инвестиционные портфели, хотя пока не ясно, когда именно может случиться обвал. Но, в конце концов, лучше выглядеть глупо сейчас, пытаясь сохранить свои деньги, чем оказаться в дураках, после того как все рухнет.

Cудя по всему, крушение мирового рынка облигаций случится. И если все зайдет слишком далеко, а регуляторы ничего не смогут сделать, утверждение о том, что облигации являются более безопасными активами, чем другие, можно будет объявлять полностью ложным.


ВестиФайнэнс

***


ИМХО
Опыт того, что - «…если все зайдет слишком далеко, а регуляторы ничего не смогут сделать, утверждение о том, что облигации являются более безопасными активами, чем другие, можно будет объявлять полностью ложным» - скорее всего пригодится только инвесторам следующего поколения. Ну а те, кто будет его проверять на себе, займутся тем, что будут рвать на себе волосы… и не только на голове.
Tags: интересно, кризис, мнение, по ходу дела, рынки
Subscribe

  • То, что напрягает ...

    В настоящее время политизация американской армии зашла довольно далеко и военные стали придерживаться не только консервативных, но и крайне левых…

  • О чём сигнализирует рынок американских гос.облигаций ...

    На глобальном рынке гособлигаций происходят существенные изменения, а значит – у активов будет меняться цена. Стоимость займов во всём перегруженном…

  • О "созревании ситуации"...

    Чуть больше недели назад в Bank of America намекнули на немыслимое: цунами кредитно-денежных и фискальных стимулов в сочетании с предстоящим…

  • Post a new comment

    Error

    Comments allowed for friends only

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

  • 0 comments