November 4th, 2010

ФРС определило начальные объёмы количественного смягчения...



ФРС США в среду приняла решение выкупить долгосрочные гособлигации Правительства на сумму 600 миллиардов долларов в период до конца второго квартала 2011 года, начав тем самым второй этап стимулирования экономики.
Федрезерв также намерен продолжить выкупать с рынка гособлигации за счет средств, полученных в виде процентных платежей по ипотечным ценным бумагам, находящимся во владении регулятора. На эти цели ФРС планирует потратить 250-300 миллиардов долларов в тот же период времени (до конца II квартала 2011 года).

Глава крупнейшего в мире паевого инвестиционного фонда Pacific Investment Management Co. Мохамед Эль-Эриан ранее заявил, что наращивание Федеральным резервом объема выкупаемых с рынка активов вызовет ускорение инфляции по всему миру, но не сможет заметно ускорить экономический рост и снизить уровень безработицы в США. По его мнению, США нужно не просто валютное стимулирование, а набор системных реформ, которые бы сделали крупнейшую экономику мира более конкурентоспособной и более гибкой. Скептически настроен в отношении новых нестандартных монетарных мер стимулирования и Нобелевский лауреат в области экономики Джозеф Стиглиц. Он также в конце октября говорил о том, что экономике США нужны стимулы в налогово-бюджетной сфере, а дополнительные меры ФРС не смогут стать важными факторами экономического роста.

Точно могу сказать - хрен его знает!



Некоторые специалисты финансового рынка высказали мнение, что от очередной программы количественного смягчения США скорее всего выиграет фондовый рынок Азиатско-Тихоокеанского региона. Инвесторы акцентировали своё внимание на том, что австралийский ЦБ поднял процентные ставки, ужесточив таким образом монетарную политику, несмотря на то, что ФРС готова к её дальнейшему ослаблению, а Банки Англии и Японии обдумывают шаги, аналогичные действиям ФРС.

Стратег лондонского отделения банка UBS Саймон Пенн считает, что своими действиями Австралия лишний раз подчеркнула пропасть между экономиками Азиатско-Тихоокеанского региона и экономиками ослабевших развитых стран. Пока Вашингтон, Токио и Лондон изо всех сил пытаются поддержать анемичный рост, в Канберре и Пекине нажали на тормоза.
Если в результате действий ФРС произойдет значительное ослабление доллара, от этого на начальном этапе выиграют фондовые рынки развитого мира. Как отмечают аналитики из компании Nomura, обратная связь между долларом и, к примеру, долларовым индексом S&P 500 сейчас тесна, как никогда. Но первая реакция рынка на новое количественное смягчение в некотором роде не так уж и важна. Время все расставит по своим местам.

Аналитики Deutsche Bank высказали своё мнение, заявив - «Правда в том, что никто, включая ФРС, не знает, сколько дополнительных средств понадобится экономике, и как долго можно продолжать стимулирование без того, чтобы дестабилизировать рынок. Это один из величайших финансовых экспериментов современности, и только время покажет, насколько он будет успешен, а так же каковы будут его последствия».

В чей "огород" камень?



Министр финансов Бразилии Гуидо Мантега недавно высказал в прессе очень интересное предложение - «МВФ должен придумать методику расчета, которая поможет определить, курсы каких валют отражают реальное положение дел в национальной экономике, а какие являются результатом манипуляций со стороны того или иного Центрального банка. На основе подобного метода должен быть создан индекс валютных манипуляций, который, в свою очередь, позволит ВТО применить к манипулятору соответствующие санкции».

По сути дела этот «камень», был брошен в «огород» США, с их политикой очередного количественного смягчения. Ведь вполне понятно, что это в перспективе грозит непредсказуемыми последствиями для американской экономики в частности и мировой экономики в целом. Да и обесценение накопленных валютных запасов не входит в планы ни одной страны мира. А нынешняя валютная политика США ведёт именно к этому.

Теперь будем смотреть, как Штаты отреагируют на подобное заявление. Одно ясно – игнорировать его не получится, ибо оно уже в мире услышано и принято к сведению. МВФ, в данном случае, тоже не может просто так отмахнуться, потому что предложение главы Минфина Бразилии вполне здравое, справедливое и в общем плане не направлено конкретно против США.
По сути дела возникает прецедент, который постепенно может перерасти «из единичного выкрика в гул толпы», в результате чего рискует вилиться в резюме – «А король-то… голый»!

"Мы пойдём другим путём" - Европейский Центральный банк.



Европейский центральный банк не планирует менять денежно-кредитную политику на своем очередном заседании и тем самым усиливает контраст между своей политикой и политикой Федеральной резервной системы США. ЕЦБ поэтапно сворачивает меры стимулирования, тогда как ФРС наоборот - объявляет об очередном этапе программы количественного смягчения (вливания ничем не обеспеченных потоков ликвидности в экономику).

Управляющий совет ЕЦБ соберется на своё очередное заседание сегодня. Аналитики считают, что после принятых вчера решений ФРС США, шансы на ужесточение политики ЕЦБ снижаются, но то, что он будет вынужден последовать примеру ФРС, исключается. Об этом говорят и результаты проведенного Dow Jones Newswires опроса аналитиков, которые указывают на то, что ключевая процентная ставка ЕЦБ, скорее всего, не будет меняться до начала 2011 года.
Экономисты говорят о том, что ЕЦБ не нужно пугаться роста курса евро и предпринимать скоропалительные решения. Еврозона, по их мнению, не настолько подвержена внешним факторам, и рост покупательной способности ввиду укрепляющегося евро вполне благоприятен. Но если курс европейской валюты вырастет по отношению к доллару еще на 20-30 центов за пару месяцев, то ситуация может несколько осложниться.

Члены совета ЕЦБ, которые отличаются более жесткой позицией (например - представитель Германии Аксель Вебер), предлагают вернуться к аукционному распределению и нормированию ликвидности. Но учитывая уже ставшее традиционным нежелание президента ЕЦБ Жан-Клода Трише связывать себя преждевременными обязательствами, это вряд ли произойдёт до декабря текущего года.
Стоит отметить дополнительно, что на прошедшем заседании руководства ЕС правительства отказались принимать предложенные новые правила бюджетной дисциплины, что стало чувствительным поражением для ЕЦБ. Центральный банк активно лоббировал принятие таких «правил», которые не позволили бы отдельным странам проводить бюджетную политику, подрывающую позиции евро.

Табель о рангах по версии Forbes.



Журнал Forbes опубликовал свою версию «табели о рангах» самых влиятельных людей мира. В нём председатель Госсовета КНР Ху Цзиньтао назван самым влиятельным человеком на планете. За ним следует президент США Барак Обама, потом король Саудовской Аравии Абдалла бин Абдель Азиз. Владими Путин занял в табеле четвертую строчку (Дмитрий Медведев находится на позиции № 12) . На пятом месте Римский Папа Бенедикт XVI.
Далее идут: канцлер Германии Ангела Меркель (№ 6), премьер-министр Великобритании Дэвид Камэрон (№ 7), глава ФРС США Бен Бернанке (№ 8), лидер Индийского национального конгресса Соня Ганди (№ 9), а замыкает десятку основатель «Майкрософт» Билл Гейтс (№10).

***

ИМХО
М-да… А мы с вами в этот рейтинг в очередной раз не попали… почему-то ))).

ФРС своей политикой, по сути дела, "терроризирует" мировую экономику.



В своей речи на форуме Bank of America - Merrill Lynch Нобелевский лауреат по экономике Роберт Манделл сказал, что политика количественного смягчения ФРС США по сути дела «терроризирует» мировую экономику. Ранее он уже предрёк, что Европейскому центральному банку не удастся сдержать рост евро, а меры США, направленные на количественное смягчение, больно ударят по всему миру. «Дефляция ухудшит проблемы с европейскими суверенными долгами, сделав их погашение более тяжелым» - отметил Манделл.
Так что ничего хорошего от действий ФРС США мировой экономике ожидать в 2011 году не приходится. Однако России вряд ли стоит опасаться в подобной ситуации чего-то особо. Ведь у нас и так всё будет традиционно хреново ))).