March 17th, 2013

Проблемы в банковском секторе ЕС продолжатся...

Международный валютный фонд провел полномасштабную оценку стабильности финансового сектора ЕС. В соответствии с полученной оценкой, Европе удалось достичь некоторых успехов, однако европейские банки по-прежнему остаются в довольно уязвимом положении.
В частности, речь идет о повышении уровней собственного капитала банков, а также активных шагах со стороны европейских властей к созданию единого банковского регулятора.

В то же время в фонде считают, что слабое состояние европейской экономики (рецессия, которая по прогнозам продолжится и в 2013 году), скорее всего, приведет к дальнейшим потерям по кредитным портфелям банков. Дальнейшие потери по кредитам для населения и компаний усилят давление на банковский сектор, который и так понес достаточно ощутимый урон от убытков по государственным облигациям.
В МВФ полагают, что «…в контексте слабого состояния экономики региона и мер по сокращению фискальных расходов, риски для финансовой системы ЕС остаются повышенными».


***

ИМХО
Аналитики МВФ, в своей оценке Америки не открывают. Достаточно посмотреть на уровни безработицы в странах ЕС, чтобы понять – до выхода из рецессии пока далеко.
Кроме того, есть подозрение, что вариант принудительного изъятия от 7 до 10% денежных средств у вкладчиков кипрских банков с целью «стабилизации банковского сектора» является неким «пробным шаром». Аналогичные меры, если всё пойдёт нормально, могли бы получить своё развитие и в других проблемных странах ЕС. Так что финансовые элиты продолжат свой курс на «приватизацию прибыли и социализацию убытков»…

Председатель Goldman Shachs Management не разделяет эйфории, царящей на рынках США.

Джим Онил, председатель Goldman Shachs Management вещает:
«На мой взгляд, одним из обязательных условий для продолжения роста индекса S&P 500 выше уровня в 1600 пунктов является существенное улучшение ожиданий по темпам роста ВВП США - вплоть до уровней в 4% и выше. Я не удивлюсь, если рынки смогут еще немного приподняться с текущих значений по инерции – на основе ожиданий более сильных показателей в экономике. Но я не уверен, что этот оптимизм продлится долго. Здесь также надо учитывать тот момент, что если ситуация в экономике действительно начнет заметно улучшаться, риторика со стороны ФРС США станет более жесткой, начнутся разговоры о сворачивании политики количественного смягчения. В результате на подобном фоне неизбежно начнется коррекция».


***

ИМХО
Джим Онил весьма осторожен в своих речах. И если очистить сказанное им от словесной шелухи, то оно примет примерно следующий вид:
«Существующий на рынках оптимизм не подтверждается экономическими реалиями. Поэтому нынешняя эйфория, в конце концов, закончится существенной просадкой рынков, а следовательно - потерями для тех, кто преждевременно поспешил поверить в восстановление экономики».

Кроме того, нужно понимать, что реального восстановления экономики нет, а рост рынков спровоцирован в значительной степени избытком ликвидности, которая вливается ФРС. Но если всё же говорить о возможном реальном росте американской экономики, то можно предположить, что как только он возникнет, то тут же может и заглохнуть. Рост экономики всегда сопровождается ростом кредитования, а денег у банков накопилось более чем достаточно. И если они хлынут в экономику, то ФРС, в попытке защититься от резко возросшей инфляции, будет вынуждена поднять ключевую ставку, сделав кредит для заёмщиков более дорогим. А это воткнёт палку в колёса не только начавшемуся росту в экономике, но и осложнит ситуацию с обслуживанием государственного долга США.