April 22nd, 2016

Тучи на горизонте...

В случае возникновения кризиса ФРС, возможно, будет использовать те же монетарные инструменты, которые оказались успешными при прошлом обострении кризиса. Тогда увеличение массы денег для поддержки банков дало хороший эффект с точки зрения ФРС и не привело к инфляции. Но в это раз частный сектор и так уже перегружен деньгами, так что население, вполне возможно, не станет увеличивать свои текущие и сберегательные счета. Но что они тогда будут делать с избыточными деньгами?
Понятно, что американцы будут вкладываться материальные активы, такие как драгоценные металлы и товары, но могут и переводить свои банковские вклады в другие валюты. Однако, если доллар станет терять покупательную способность, то возможности укрыться и в других бумажных валютах не будет. Хотя, возможно, что ещё одним способом уменьшения банковского счёта на нетто-основе может стать выплата долга. Но при существенном падении покупательной способности доллара это не будет иметь смысла для должников.
В таких обстоятельствах уменьшения избытка ликвидности, произойдёт и некоторое сокращение задолженности по банковским кредитам (особенно на ранних стадиях кризиса). Это найдёт своё проявление в падении или стагнации данных по ВВП. И итогом всему станет устойчивая стагфляция.

Collapse )