June 8th, 2016

О глобальных рисках...

Американская инвестиционная группа PIMCO ежегодно проводит в Ньюпорт-Бич (Калифорния) аналитический форум, на котором эксперты компании вместе с известными экономистами и инвесторами обсуждают текущее состояние дел и ближайшие перспективы мировой экономики.
На форумах PIMCO, как правило, очень точно формулировались актуальные мировые тренды. В этом году ситуация в мире была обозначена как «стабильная, но небезопасная». В PIMCO прогнозируют сохранение «новой нормальности» (медленный рост экономики при низкой инфляции). Предполагаемые темпы роста в США 1,5-2%, в Европе - в пределах 1-1,5%, а в Китае - на уровне 5-6%.
С 2009 года центральные банки, несмотря на медленный рост, продолжают поддерживать рынки. Но уже видны признаки пробуксовки монетарной политики - сдвиг в область отрицательных ставок так и не принес ожидаемого эффекта. В еврозоне крупномасштабная программа ЕЦБ по выкупу облигаций принесла лишь 1% роста экономики при 1% инфляции.

Следующим шагом может стать реализация программы «разбрасывания денег с вертолета» (сознательное финансирование бюджетного дефицита центральным банком), о чем так много в последнее время говорят известные экономисты. С точки зрения Майка Ами из PIMCO, ближе всего к этому подошла Япония, где дефицит бюджета находится на уровне 6% ВВП, а центральный банк выкупает до 80% выпускаемых облигаций. Но такой сценарий пока маловероятен для США.

Collapse )