September 4th, 2017

Что угрожает доллару?

По мнению главного экономиста S& P Global Ratings Бет Энн Бовино, в случае отсутствия решения о повышении лимита госдолга США, будет иметь более катастрофические последствия, нежели крах банка Lehman Brothers в 2008 году. Это может аннулировать результаты экономического восстановления, мировой экономики и закончиться крахом.
S& P не единственное рейтинговое агентство, указавшее на возможные проблемы финансовой системы США. На днях, Fitch Ratings напомнило, что затягивание с повышением долгового потолка может заставить агентство понизить кредитный рейтинг США с его нынешнего максимального уровня - «AAA».

Глава американского Минфина Стивен Мнучин сообщил конгрессменам, что уже 29 сентября казначейство может лишиться возможности финансировать работу правительства США, если долговой лимит не будет повышен.
В 2013 году правительство США уже было вынуждено приостановить работу на две недели, так как Конгресс долгое время отказывался утверждать новый потолок госдолга.
Теоретически, нежелание конгрессменов повышать долговой лимит и связанный с этим паралич работы правительства действительно чреват серьезными экономическими последствиями, сравнимыми с крахом Lehman Brothers в 2008 году. Возможный государственный дефолт правительства США способен спровоцировать и крах всей мировой финансовой системы, учитывая для неё значимость доллара. В числе потенциальных жертв окажутся страны, прежде всего, с высоким объемом американских долговых обязательств в государственных резервах (это касается и Китая, и России).

Collapse )

О мнимом и реальном...

Парадокс: если мировая экономика восстанавливается и демонстрирует уверенные темпы роста, то и ставки по облигациям должны расти... Однако, мы видим противоположную тенденцию. По данным JP Morgan, по состоянию на 1 сентября с.г. общий объем государственных облигаций с отрицательной доходностью, входящих в JPM GBI Broad Index, вырос до 7,4 триллиона долларов, а это на 60% выше минимального значения этого года, когда объем таких бумаг составлял 4,6 триллиона.
Стоит также отметить, что сейчас бонды с отрицательной доходностью составляют почти треть от всех бумаг, входящих в этот индекс. Конечно, движения стоимости облигаций во многом связаны с действиями центробанков, направляющих на скупку бондов колоссальные суммы средства. Понятно, что столь резкий рост облигаций с отрицательными ставками связан в первую очередь с Японией, где доходность десятилетних облигаций за последний месяц резко снизилась, но в JP Morgan считают это довольно странным, ведь Банк Японии в прошлом месяце уже дважды сократил объем покупок облигаций.
Если же говорить о темпах роста экономики, то в США, например, власти насчитали максимальный квартальный рост за 2 года - 3%. Отметим, что в Штатах пересмотр делается по несколько раз в год, и складывается ощущение, что имеется банальная подтасовка цифр.

Collapse )