June 16th, 2019

О выдёргивании стола из-под скатерти с посудой...



Когда ФРС только встала на путь количественного смягчения, я говорил, что это ошибка. Я сравнивал предложенную ФРС стратегию выхода из кризиса с выдергиванием обеденного стола из-под скатерти с посудой. Я говорил, что ФРС загнала нас в денежно-кредитную ловушку и что программ количественного смягчения будет не больше, чем фильмов о Рокки.

4-е количественное смягчение должно превосходить три предыдущих раунда вместе взятых, так как годовой дефицит федерального бюджета США может превысить 3 триллиона долларов. Но если во время первых раундов Китай, Россия и многие другие развивающиеся страны охотно покупали казначейские облигации, то во время следующего раунда они, скорее всего, будут их продавать. А значит, инфляцию, созданную для финансирования количественного смягчения, не удастся экспортировать. И в этот раз рост цен может произойти не на фондовом рынке, а в супермаркетах. Американцам наконец придется столкнуться с негативными последствиями инфляции, обходившими их стороной последние 10 лет. И это будет очень неприятно.

Collapse )