Kolia MARMELADNY (buisnescat) wrote,
Kolia MARMELADNY
buisnescat

Дефицит бюджета, сЦуко... вещь полезная :))



Подкатом я загрузил одну весьма показательную статейку некой Эллен Браун, которая разъясняет «бестолковым американцам», что государственный долг (да и вообще долги) очень полезны для американской экономики ))). Особенно те (об этом она замечает как бы вскользь), которые не собираешься возвращать ))). По ходу дела она даже окрысилась на рейтинговое агентство Standard & Poor’s, которое имело наглость заикнуться о том, что может понизить кредитный рейтинг США.
В итоге, по мнению этой замечательной тётки – Эллен Браун, в экономике США всё должно идти так, как идёт. И будет всем американцам счастье, и охрененная веселуха ))). Ну а как все эти сказки выглядят, будучи облечёнными в «научно-популярную» форму, читаем подкатом. Чтобы вас особо не напрягать, статью я немного сократил, убрав несущественные пассажи и графики.


***

Многие слышали слова бывшего вице-президента США Дика Чейни - «Дефицит не имеет никакого значения». Будучи настоящим республиканцем, он приводил свои доводы против повышения налогов для богатых, но сегодняшние республиканцы, кажется, совсем забыли о его идеях. Они обеспокоены лишь сокращением социальных программ, приватизацией государственного имущества и грабежом профсоюзов – всё во имя «сокращения дефицита».
Хуже того, агентство Standard & Poor’s тоже включилось в войну. Частное коммерческое рейтинговое агентство со своими собственными сомнительными достижениями стало диктовать условия правительству и даже угрожает снизить государственный кредитный рейтинг «ААА», если Конгрессу не удастся справиться с дефицитом. Подобная угроза вполне реальна, мы уже видели разрушительные последствия понижения рейтингов в Греции, Ирландии и ряде других стран, испытывающих нынче серьёзные проблемы. Понижение рейтинга заставили их поднять процентную ставку по своим облигациям и существенно урезать бюджет.
Но самой значительной угрозой кредитному рейтингу доллара может стать игра «кто первым испугается», в которую играют с «потолком» федерального долга. Около 70% американцев высказались за то, чтобы установленный «потолок» оставили таким, как он есть сейчас.
Если это произойдёт, то наступит конец всей экономике. Китайцы распродадут облигации Казначейства, а ФРС свернёт программу валютного стимулирования, в рамках которой она просто скупала федеральные ценные бумаги. Когда ФРС покупает бумаги Казначейства, правительство получает деньги практически беспроцентно (исключая издержки на их печать). После снижения спроса на ценные бумаги Казначейства, процентные ставки по ним просто обязаны подняться, но с неизменяемым «потолком» долга, правительство просто будет вынуждено объявить о дефолте, поскольку повышение ставки на долг в 14 триллионов долларов обернулось бы огромными тратами. Сегодня Казначейство осуществляет выплаты лишь 0,25% на ценные бумаги сроком погашения в 9 месяцев или меньше, а сумма выплат по процентам по всему госдолгу в 2010 составила 414 миллиардов долларов (в 2011 планируется уже сумма в 956 миллиардов долларов).
Кроме как поднять «потолок» госдолга, иных решений нет. Конгресс может сократить военные расходы, но, скорее всего, не станет этого делать, это даже никогда не рассматривалось. Может поднять налоги для богатых, наверное, это также не произойдёт. Третий выход – сократить госпрограммы. Но какие? Может социальное страхование? А потом видеть, как старушки попрошайничают? Конгресс не может прийти к единому мнению по бюджету по простой причине – нечего сокращать.
К счастью, есть куда более хорошее решение. Можно сесть, успокоиться и признать, что Чейни был прав. Дефицит это не всегда плохо! Он не имеет значения до тех пор, пока проценты низкие, и пока этот низкий процент можно поддерживать путём поддержания кредитного рейтинга «ААА» или беспроцентного кредита от ФРС.

В рамках существующей денежной системы долг и дефицит не только не имеют значения, но, на самом деле, даже необходимы для того, чтобы иметь стабильную денежную массу. Глава Совета управляющих ФРС Марринер Экклс дал объяснение этой причине в 1941 на слушаниях перед комитетом палаты представителей по банковской деятельности и финансовым услугам. Райт Патман спросил у Экклса, откуда ФРС берёт деньги, чтобы покупать ценные бумаги правительства.
«Мы их создаём» – ответил Экклс.
«Из чего?»
«Из права на эмиссию кредитных денег».
«И кроме государственного кредита не нужно ничего?»
«Именно такова наша кредитная система» – ответил Экклс – «Если бы в нашей денежной системе не было бы долга, у нас не было бы и денег».

Долг, который никогда не выплачивался, не может считаться долгом. Специалист по финансовому планированию Марк Паш называет это государственной монетизацией. Государственные ценные бумаги (или долги) «монетизированы» (т.е. превращены в деньги). Государственные ценные бумаги и банкноты это Инь и Ян денежной массы, плохое и хорошее в национальном балансе. Чтобы получить +1 с одной стороны, надо создать -1 с другой.
Сейчас вся денежная масса в США идёт в обращение как долг банков (включая ФРС, Центробанк). Для того, чтобы поддерживать относительно стабильный объём денежной массы, некоторые главные игроки берут на себя долги, которые никогда не будут выплачены. И эту роль играет федеральное правительство. Это объясняет, зачем нужен федеральный долг, но что на счёт «дефицита» (сумма, на которую долг должен возрасти, чтобы обеспечить федеральный бюджет)? В рамках настоящей денежной систему дефицит необходим, чтобы избежать рецессии.
Вот объяснение. Частные банки всегда дают в долг под проценты, поэтому задолженность всегда больше, чем изначальная сумма. На самом деле, всё инвесторы ожидают, что они получать больше, чем они вложили. А это значит, что долг не только должен поддерживаться, но и увеличиваться, чтобы экономика работала. Когда ФРС сдерживает рост кредита, появляется нехватка денег для выплаты кредитов, люди и бизнес не выплачивают деньги по своим обязательствам, и экономика погружается в рецессию или депрессию.
Поддержание дефицита особенно важно, когда рушится рынок частных кредитов, как это было в 2008 и 2009. Когда долг сокращается, то же самое происходит и с денежной массой. В обороте становится слишком мало денег для покупки товаров на рынке, поэтому многие фирмы закрываются, и работники теряют работу. Дальнейшее сокращение спроса ускоряет рецессию. Чтобы изменить этот дефляционный цикл, правительству необходимо вмешаться с дополнительным государственным долгом, чтобы заполнить брешь.

Федеральный долг США, из-за которого поднялась тревога, составляет сегодня 60% ВВП, но он был и больше. Во время Второй мировой он был 120% ВВП, что потом переросло в самый продуктивный период. В США появились машины и инфраструктура, что позволили нации стать лидером по продуктивности на следующую половину века. Дети и внуки того периода, что живут сейчас, не были обременены сокращённым бюджетом и жили довольно хорошо в последующие половину века. Отношение долга к ВВП значительно понизилось после войны, не потому что люди делали всё, чтобы выплатить долг, а потому что продуктивность возросла настолько, что ВВП возрос.

Это может объяснить чудо Японии, мирового лидера в дефицитном расходовании. В информационном реестре ЦРУ по индексу долг\ВВП за 2010, в котором указаны 132 страны, Япония занимает первое место с индексом 226%. И как же ей удаётся сохранять свой статус 3й самой крупной экономики в мире? Её долг не разрушил её экономику потому что:

a) долг находится под очень маленьким процентом;
b) кредиторы – собственное население, а не МВФ или другие зарубежные кредиторы;
c) деньги, получение из долга, использовались для создания товаров и услуг, что позволило спросу и предложению возрасти вместе, а ценам остаться стабильными.

Японскую экономику назвали «застойной», но отчёт Роберта Локе показывает, что это из-за того, что японцы не ставят рост экономики как саму цель. Они нацелены на устойчивое развитие и высокий уровень жизни. Они заменили количество товаров на качество жизни. В 2004 Локе писал:
«Вопреки общим убеждениям, японская экономика в последнее время справляется хорошо, несмотря на проценты, что изображают её экономическим беспорядоком. Глобалисты и другие неолибералы используют иллюзию её провала, чтобы отговорить страны Запада, особенно американцев, проводить те же самые экономические политики, и не учиться у них. И это было поддержано самими японцами как способ предотвращения иностранного давления, чтобы они изменили свою неомеркантилистскую торговую политику».
До 1988, когда Банк международных расчётов повысил потребности в капитале банков, у японской экономики было всё хорошо. После, японские банки ужесточили кредиты и стали выдавать кредиты только самым кредитоспособным заёмщикам. Частные кредиты сократились, то же сделала и денежная масса, что привело к обрушению на фондовой бирже и лопанию пузыря недвижимости. И тогда японское правительство начало тратиться и брать деньги в долг, но оно брало деньги, в основном, у банков, находящихся в государственной собственности. Самый большой владелец государственного кредита это Japan Post Bank, полностью принадлежащий государству коммерческий банк, который сегодня является самым крупным депозитным банком в мире. Банк Японии, японский Центробанк, также финансирует госдолг. Процентные ставки были снижены почти до нуля, и поэтому долг почти ничего не стоит правительству и может быть продлён до бесконечности.
Хотя индекс долг\ВВП почти в 4 раза превышает индекс США, её экономика остаётся жизнеспособной, потому что деньги не покидают страну в качестве взносов зарубежным кредиторам. Наоборот, они снова используются в японской экономике. Как подчеркнул экономист Хазель Хендерсон, японский долг в 2 раза больше ВВП только потому, что ВВП считается не так, как принято: в нём не учитываются предоставленные государством услуги. Если бы они были включены, японский ВВП был бы намного больше, и отношение долг\ВВП было бы в одной линии с другими странами. Инвестиции в образование, здравоохранение и социальное обеспечение нельзя считать «товарооборотом», но они улучшают как уровень жизни, так и производительность страны. Бизнес, которому не надо платить за здравоохранение, может быть более прибыльным и конкурентоспособным на международном уровне. А семьи, которым не надо копить сотни тысяч долларов на колледж детям, могут тратить их на более хорошее жильё, более длительные выходные и другое.

Локе называет японскую модель «капиталистической экономикой с социалистическим рынком ценных бумаг». Госдолг был «монетизирован», превращён в национальную денежную массу. По сути госдолг был превращён в общественную полезность.
Президент отделения ФРС в Канзас-Сити Томас Хёниг поддерживает мнение, что крупнейшие банки США также должны попасть в эту категорию. На конференции Национальной ассоциации генеральных прокуроров 12 апреля он заявил, что оказанная в 2008 финансовая помощь банкам и другие скрытые гарантии фактически создали слишком большие, чтобы развалиться, банки, получившие государственные гарантии предприятия, такие как ипотечные финансовые компании Fannie Mae и Freddie Mac. Он заявил, что они должны быть ограничены коммерческой банковской деятельностью, и им должна быть запрещена инвестиционная деятельность.

Прямым путём государственного финансирования бюджета могла бы стать просто эмиссия свободных от долговых обязательств денег. Председатель комитета палаты представителей по банковской деятельности и финансовым услугам в 1960-е Райт Патман писал:
«Когда наше федеральное правительство, имеющее исключительное право на создание денег, создаёт деньги, а потом идёт на рынок и берёт их в займы и оплачивает проценты за пользование своих же денег, мне кажется, что это уже слишком. Правительство поступает неправильно, выпуская процентные долговые бумаги. Это совсем не нужно».
Но это та система, что уже есть. И дефициты в данной системе не имеют значения, а вот проценты имеют. Если мы хотим, чтобы наши проценты оставались очень низкими, надо последовать примеру Японии и брать в долг у нас самих через принадлежащие государству банки, главным образом беспроцентно. Обеспечение облигаций всеми доходами и заимствованиями эмитента необходимо признать и распределить как общественную полезность.

http://www.webofdebt.com/articles/cheney_deficits.php
Tags: США, ФРС, ФРС США, доллар США, финансы США, экономика США
Subscribe

  • То, что напрягает ...

    В настоящее время политизация американской армии зашла довольно далеко и военные стали придерживаться не только консервативных, но и крайне левых…

  • О "созревании ситуации"...

    Чуть больше недели назад в Bank of America намекнули на немыслимое: цунами кредитно-денежных и фискальных стимулов в сочетании с предстоящим…

  • Немного о гиперинфляции ...

    Один широко используемый эталонный тест говорит, что гиперинфляция начинается, когда цены повышаются на 50% или более за один месяц. Таким образом,…

  • Post a new comment

    Error

    Comments allowed for friends only

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

  • 6 comments