Kolia MARMELADNY (buisnescat) wrote,
Kolia MARMELADNY
buisnescat

К чему идёт дело, по мнению американского экономиста Кевина Дауда.

Экономист Кевин Дауд ещё в декабре с.г. писал:

Вскоре до инвесторов дойдёт, что государственные облигации США переоценены, и уверенность в них на рынке даст трещину. Вероятно, что ожидания роста инфляции или усугубление дефицитов подстегнёт рыночные процентные ставки, в результате чего цены на облигации начнут падать, а затем рухнут. Ещё более неизбежным кажется то, что комбинация из валютного стимулирования, трещащий по швам федеральный бюджет и дефицит платежного баланса вызовут дальнейшее снижение курса доллара, из-за чего иностранные держатели казначейских облигаций потеряют уверенность в своих инвестициях. При этом начнётся паническое бегство из облигаций, что вынудит поднять процентные ставки в целом и это нанесёт серьёзный ущерб владельцам облигаций, особенно тем, кто держит долгосрочные бумаги.

- «Крах рынка казначейских облигаций приведёт к тому, что некогда прибыльная спекуляция банков ударит их с удвоенной силой: сами позиции, которые приносили им такие лёгкие доходы, обернутся для них значительными потерями. Уверенность в банках (и так с начала кризиса не бывшая сильной) снова обрушится, и мы войдём в новый, и ещё более тяжёлый банковский кризис».

- «Разорвавшийся финансовый пузырь казначейских обязательств приведёт к паническому сбросу облигаций: крах на их рынке и возобновившийся банковский кризис приведут к резкому падению стоимости корпоративных облигаций, а также резкому росту кредитных спрэдов. Компании с высокой долей заёмных средств начнут банкротиться пачками, рынок с ненужными теперь никому облигациями рухнет, а покупки активов с использованием заёмных средств - полностью прекратятся».

Возможен и эффект домино: крах казначеек немедленно вызовет финансовый кризис правительств всех уровней (отдельных штатов и особенно федерального правительства), который усугубит и так существующие финансовые проблемы. Не стоит также забывать, что это финансовое цунами может сокрушить ФРС. Ведь у неё баланс с высокой долей заёмных средств. Естественно, что ФРС также понесёт огромные потери, и возможно станет неплатежеспособной. Так что события 2008-2009 годов лет будут выглядеть лёгким пикником.


Нельзя умалчивать и о проблеме возрождающейся инфляции. Долгое время США были защищены от большей части инфляционного воздействия. Развитие IT-индустрии и сопутствующее снижение затрат при помощи переноса производства в Восточную Азию оказали своё влияние в виде понижающего давления на цены. Однако политика ФРС привела к массированному наращиванию мировых валютных резервов: в 1997-1998 годах они увеличивались на 16%, что привело к росту цен на сырьё и безудержной инфляции в таких странах как Индия (на 16%) и Китай (около 20%), чьи валюты были привязаны к доллару. Инфляция в США уже приблизилась к уровням 2008-го (годовом исчислении 3,85%), но тогда её удалось обуздать, поскольку кредитование банками и потребительские расходы резко упали. Существуют объективные причины, чтобы полагать, что скоро инфляция ударит с новой силой (комбинация из роста цен на сырьё и теряющего стоимость доллара означают - импорт станет стоить больше в долларовом выражении) и это неизбежно вызовет инфляцию в США. А растущая стоимость рабочей силы в азиатских экономиках будет означать, что перемещение рабочих мест за границу начнёт спадать.
Но самое главное то, что существует огромный добавочный денежный «навес», созданный за последнюю пару лет, воздействие которого временно сдерживалось вялыми условиями 2009-2010 годов, но который, в конце концов должен прорваться. И когда это произойдёт, инфляция наверняка резко возрастёт.
Как только инфляция начнёт ощутимо расти, ФРС будет вынуждена начать поднимать процентную ставку по облигациям, чтобы снизить объём денежной массы. А это может привести к тому, что США начнут страдать от стагфляции, которая будет очень чувствительной (с учётом возобновление финансового кризиса и увеличение денежной массы). Более того, как и в 1980-х годах, повышение процентных ставок приведёт к существенному падению цен на акции, и вызовет новые потери для финансовых организаций, попутно опустошая их запасы капитала. Таким образом, возобновление инфляции и повышение процентных ставок нанесёт ещё один удар и так уже серьёзно ослабленной финансовой системе США.


http://www.economicpolicyjournal.com/2011/09/economist-46-out-of-50-us-states-are.html
Tags: США, интересно, кризис, по ходу дела, политика США, прогноз, экономика США
Subscribe

  • Джим Рикардс считает ...

    Экономист Джим Рикардс считает, что реальная ситуация в экономике всё равно вернёт цену золота в русло роста. Цены на драгметаллы оказались под…

  • Заглядывая на пять лет вперёд ...

    Тим Конгдон - один из ведущих британских экономистов опубликовал отчет под названием «Какой будет американская инфляция дальше?», в котором заключил:…

  • К зияющим высотам ...

    Двухпартийная группа американских законодателей, обсуждающая план инфраструктурных расходов размером в 1 триллион долларов, согласовала общие…

  • Post a new comment

    Error

    Comments allowed for friends only

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

  • 0 comments